하드씽

기술 기반 스타트업에 투자하는 VC로 일을 하다보니 항상 기술적 차별성, 기술적 해자를 가진 기업에 많은 관심을 갖고 있다. 하지만 대부분의 기술 스타트업은 본인들의 기술 차별성을 강조하기 마련이며, 결국 VC들은 주요 고객 납품 실적, 납품 예정 리스트를 보며 간접적으로 기술적 차별성을 추측할 수 밖에 없다. 사실 이런 리스트를 보며 투자 검토를 하는 것은 굳이 투자에 대한 전문성이 없어도 가능하다는 생각을 하게 되었고, 어떻게 하면 표면적인 고객 리스트 이면의 기술적 차별성을 구분할 수 있을지에 대한 고민을 항상 하곤 했다. 이런 맥락에서 기술적 해자 이전에 우선 경제적 해자를 가진 기업은 어떤 기업일지에 대한 고민에서 이 책을 읽게 되었다. 이 책은 '모닝스타'라는 미국의 유명한 자산운용사의 애널리..

세줄요약1. 벤처공시를 통한 잔여현금 확인하기2. 최근 투자 기사 검색해보기3. 면접시 관계자에게 문의하기 최근 이직을 준비중인 분과 식사를 할 기회가 있었다. 그 분은 대기업도 고려중이지만, 본인의 직무를 잘 살릴 수 있는 스타트업도 활발히 알아보고 있다고 했다. 다만, 최근 스타트업 투자 가뭄과 더불어 스타트업의 재무적 안전성에 대해 많은 걱정이 된다고 했다. 성장성도 중요하지만, 당장 회사가 월급을 밀리지 않고 줄 수 있는가는 직장인으로서 가장 큰 고려 요소이기 때문이다. 상장사의 경우 전자공시시스템 (https://dart.fss.or.kr/)에 재무 현황이 잘 나와있기도 하고, 상대적으로 재무적으로 안정된 회사들이다 보니 당장 월급 못 받을 걱정을 하진 않는다. 하지만 스타트업의 경우 재무 현황..

3월은 여러 투자 기업의 주총을 참석하느라 정신없이 바쁜 시기이기도 하지만, 한편으로는 평소 관심을 갖고 있던 회사들의 실적을 확인할 수 있어 기대되는 시기이기도 하다. 작년 한해동안 테슬라의 휴머노이드 로봇, NVIDIA 젠슨황의 Physical AI 등 다양한 이유로 국내에서도 로봇 관련 회사들이 주목을 많이 받았던 시기였다. 최근 3년 (2022년3월 - 2025년3월)간 국내 증시에 상장한 로봇 관련 10개 기업들을 완성 로봇, 특수목적 로봇, 로봇 부품, 로봇 SW 분야로 구분하고 각 회사들의 공모가 대비 주가 변화 (공모가 대비 2025년 3월 28일 종가 기준) 와 함께 2023년 대비 2024년 재무 실적을 정리해보았다. 그리고 벤처투자 관점에서 로봇 시장을 어떻게 보는지 나의 관점에 대해..

바야흐로 AI의 시대이다. 스타트업, 대기업 너나 할 것 없이 직간접적으로 AI를 본인들의 사업에 활용하고 있다. 특히 최근엔 AI Agent가 모든 영역에서 업무를 수행할 것이라는 전망과 함께, 미국의 유명한 초기 투자사 Y-combinator (YC) 또한 2025년 Request for Startups (https://www.ycombinator.com/rfs)을 통해 ‘Vertical AI Agents’를 유망 투자 분야로 언급하였다. 다만, 이 과정에서 YC 또한 강조한 것이 있는데 해당 영역에 대한 깊은 도메인 지식이다. LLM 이전에도 특정 영역에서 AI를 활용하는 스타트업에게 가장 필요시 되는 것이 도메인 전문성이었다. 나도 다양한 스타트업을 만나며 다양한 곳에 AI를 활용하는 사례를 보게..

이 책은 월가의 유명 테크 애널리스트인 마크 마하니가 쓴 책으로 기술주에 투자할 때 지켜야할 10가지 원칙에 대해 얘기한다. 지난 ‘스스로 좋은 투자에 이르는 주식 공부’책을 읽고 나서 상장 주식 투자에 관한 책은 당분간 피하려고 했는데, 워낙 유명한 분들이 추천을 많이 하기도 했고, 기술 스타트업 투자를 하는 사람으로서도 참고할 점이 많을 것 같아 읽게 되었다. 저자가 이 책에서 말하는 10가지 원칙은 다음과 같다. 레슨 1 | 종목 선택의 함정을 피하라레슨 2 | 펀더멘털과 추세는 완전히 별개다레슨 3 | 때때로 주가는 펀더멘털과 전혀 상관없이 움직인다레슨 4 | ‘20퍼센트의 법칙’과 ‘2퍼센트의 법칙’을 기억하라레슨 5 | 혁신은 그대로 숫자에 반영된다레슨 6 | 주가는 결국 사이즈가 키운다레..

최근 상장을 준비하는 AI 스타트업 경영진 분과 식사를 할 일이 있었습니다. 근래 들어 까다로워진 거래소의 심사 기준에 대해 얘기하시며 작년도 매출 성장율이 기대보다 적은 점을 걱정하고 계셨습니다. 해당 회사는 탄탄한 기술력을 바탕으로 국내외 사업을 안정적으로 확장하고 있다고 들어 상장에 대한 걱정은 없을 것이라고 생각했는데 최근 살벌해진 상장 시장에 대한 분위기를 다시금 느낄 수 있었습니다. 사무실로 돌아와 기억나는 작년 특례 상장 기업들의 매출 및 매출 성장율을 찾아보니, 회사별로 다양한 수준의 매출과 매출 성장율을 보이고 있었습니다. 이에 궁금함이 생겨 특례 제도로 상장한 모든 회사들의 매출과 매출 성장율에 대해 조사를 해보았습니다. 우선 자료는 한국거래소 정보데이터시스템 [1], 전자공시페이지 [..

유명 애널리스트이자 네이버 블로거 와이민으로도 활동중인 송선재 작가의 책. 벤처투자를 업으로 하며, 이 일을 더 잘하기 위한 공부 차원에서 읽어본 책이다. 상장주식 투자와 벤처투자를 비교해보면, 기본적인 기업 분석에 대해서는 공통적으로 적용되는 요소도 있겠지만 벤처투자의 경우 비재무적인 요소도 많이 작용하게 된다. 책의 내용은 아무래도 상장 주식 투자에 관점이 좀 더 맞춰진 책이다. 또한 상대적으로 기초적인 내용 위주라 현재 투자를 업으로 하는 사람에게는 조금 기본적인인 내용이 많을 수도 있을 것 같다. 이 책에서 팻 도시의 '경제적 해자'를 추천하는데 이 책을 읽어보고 싶어졌다. 앞으로는 상장주식 투자에 관한 대중서는 내용이 너무 기본적이거나, 벤처투자의 투자 특성을 고려하지 못해 벤처투자 관점에서는 ..

자본시장의 최상위 포식자(?), 흔히 PE (Private equity)라고 흔히들 부르는 사모펀드에 대해 설명해주는 책이다. 책은 현재도 활발히 활동하고 있는 어펄마캐피탈의 김태엽 대표님이 쓴 책으로, 저자 특유의 여유와 유머가 책 곳곳에서 느껴진다. 책은 크게 '1부: 21세기 자본시장의 연금술사, 사모펀드'를 통해 사모펀드에 대한 간략한 설명을 해주며, '2부: 경쟁력 있는 인재와 조직을 위한 사모펀드'를 통해 사모펀드가 어떻게 투자와 경영을 하는지에 대해 설명해준다. 책에서는 사모펀드에 대해 설명을 해주지만, 오히려 이 책을 통해 사모펀드가 아닌 일반적인 기업이 어떻게 사람을 쓰고, 투자를 하는 등의 경영을 해야하는지를 알게 된다. 또한, 저자가 가지고 있는 세상에 대한 인식을 통해 시대의 변화..

최근 많은 사람들이 ‘국장 탈출은 지능순’이라는 말을 하곤 한다. 박스권에 갇혀있는 증시, 미흡한 주주환원, 편리해진 해외 증시 투자 여건 등 어찌보면 국장 탈출은 지능순이라는 말도 이해가 가는 요즘이다. 국내 주식 시장 상장을 통해 대부분의 회수를 해야 하는 벤처투자자인 나에게도 국내 주식 시장의 매력도 하락은 수익률에 부정적인 영향을 끼치는 요소 중 하나이다. 이번 글에서는 특례 절차를 통해 증시에 입성한 기업들 중 주가 상승률 상위 10개 기업을 알아보았다. 또한, 특례 상장 기업 공모에 모두 참여했다고 가정했을 때의 수익률을 계산해봄으로써 특례기업 공모주 투자의 매력도를 알아보고자 한다.  자료는 한국거래소 정보데이터시스템 [1]과 전자공시페이지 [2]를 참조하였다. 해당 자료를 통해 2005년 ..

이 책은 영유아 육아의 핵심이 되는 수면교육을 중심으로 육아법에 대해 정리한 책이다. 출산을 앞둔 아빠 입장에서 육아 초기에 신생아의 잠과 싸운 많은 선배님들의 얘기를 듣고 수면 교육의 바이블이라는 해당 책을 구매했다.  해당 책을 읽고 느낀 점은 '육아도 과학이다'라는 것이다. 당연히 모든 아이에게 적용되는 법칙은 아니겠지만, 일반적으로 통용될 수 있는 영유아 수면 교육을 위한 과학적 이론이 존재하고, 이에 대한 이해를 통해 육아를 접근하면, 책의 제목처럼 '똑똑하면서도 게으르게' 육아를 할 수 있다는 것이다. 책에서는 '먹-놀-잠 (먹이기, 놀기, 잠자기)' 순서를 따라 아이의 하루 스케쥴을 어떻게 관리할지에 대해 알려주며, 주차가 늘어남에 따라 해당 스케쥴을 어떻게 관리해나가야 하는지를 보여준다. ..