하드씽

3월은 여러 투자 기업의 주총을 참석하느라 정신없이 바쁜 시기이기도 하지만, 한편으로는 평소 관심을 갖고 있던 회사들의 실적을 확인할 수 있어 기대되는 시기이기도 하다. 작년 한해동안 테슬라의 휴머노이드 로봇, NVIDIA 젠슨황의 Physical AI 등 다양한 이유로 국내에서도 로봇 관련 회사들이 주목을 많이 받았던 시기였다. 최근 3년 (2022년3월 - 2025년3월)간 국내 증시에 상장한 로봇 관련 10개 기업들을 완성 로봇, 특수목적 로봇, 로봇 부품, 로봇 SW 분야로 구분하고 각 회사들의 공모가 대비 주가 변화 (공모가 대비 2025년 3월 28일 종가 기준) 와 함께 2023년 대비 2024년 재무 실적을 정리해보았다. 그리고 벤처투자 관점에서 로봇 시장을 어떻게 보는지 나의 관점에 대해..

바야흐로 AI의 시대이다. 스타트업, 대기업 너나 할 것 없이 직간접적으로 AI를 본인들의 사업에 활용하고 있다. 특히 최근엔 AI Agent가 모든 영역에서 업무를 수행할 것이라는 전망과 함께, 미국의 유명한 초기 투자사 Y-combinator (YC) 또한 2025년 Request for Startups (https://www.ycombinator.com/rfs)을 통해 ‘Vertical AI Agents’를 유망 투자 분야로 언급하였다. 다만, 이 과정에서 YC 또한 강조한 것이 있는데 해당 영역에 대한 깊은 도메인 지식이다. LLM 이전에도 특정 영역에서 AI를 활용하는 스타트업에게 가장 필요시 되는 것이 도메인 전문성이었다. 나도 다양한 스타트업을 만나며 다양한 곳에 AI를 활용하는 사례를 보게..

최근 상장을 준비하는 AI 스타트업 경영진 분과 식사를 할 일이 있었습니다. 근래 들어 까다로워진 거래소의 심사 기준에 대해 얘기하시며 작년도 매출 성장율이 기대보다 적은 점을 걱정하고 계셨습니다. 해당 회사는 탄탄한 기술력을 바탕으로 국내외 사업을 안정적으로 확장하고 있다고 들어 상장에 대한 걱정은 없을 것이라고 생각했는데 최근 살벌해진 상장 시장에 대한 분위기를 다시금 느낄 수 있었습니다. 사무실로 돌아와 기억나는 작년 특례 상장 기업들의 매출 및 매출 성장율을 찾아보니, 회사별로 다양한 수준의 매출과 매출 성장율을 보이고 있었습니다. 이에 궁금함이 생겨 특례 제도로 상장한 모든 회사들의 매출과 매출 성장율에 대해 조사를 해보았습니다. 우선 자료는 한국거래소 정보데이터시스템 [1], 전자공시페이지 [..

유명 애널리스트이자 네이버 블로거 와이민으로도 활동중인 송선재 작가의 책. 벤처투자를 업으로 하며, 이 일을 더 잘하기 위한 공부 차원에서 읽어본 책이다. 상장주식 투자와 벤처투자를 비교해보면, 기본적인 기업 분석에 대해서는 공통적으로 적용되는 요소도 있겠지만 벤처투자의 경우 비재무적인 요소도 많이 작용하게 된다. 책의 내용은 아무래도 상장 주식 투자에 관점이 좀 더 맞춰진 책이다. 또한 상대적으로 기초적인 내용 위주라 현재 투자를 업으로 하는 사람에게는 조금 기본적인인 내용이 많을 수도 있을 것 같다. 이 책에서 팻 도시의 '경제적 해자'를 추천하는데 이 책을 읽어보고 싶어졌다. 앞으로는 상장주식 투자에 관한 대중서는 내용이 너무 기본적이거나, 벤처투자의 투자 특성을 고려하지 못해 벤처투자 관점에서는 ..

최근 많은 사람들이 ‘국장 탈출은 지능순’이라는 말을 하곤 한다. 박스권에 갇혀있는 증시, 미흡한 주주환원, 편리해진 해외 증시 투자 여건 등 어찌보면 국장 탈출은 지능순이라는 말도 이해가 가는 요즘이다. 국내 주식 시장 상장을 통해 대부분의 회수를 해야 하는 벤처투자자인 나에게도 국내 주식 시장의 매력도 하락은 수익률에 부정적인 영향을 끼치는 요소 중 하나이다. 이번 글에서는 특례 절차를 통해 증시에 입성한 기업들 중 주가 상승률 상위 10개 기업을 알아보았다. 또한, 특례 상장 기업 공모에 모두 참여했다고 가정했을 때의 수익률을 계산해봄으로써 특례기업 공모주 투자의 매력도를 알아보고자 한다.  자료는 한국거래소 정보데이터시스템 [1]과 전자공시페이지 [2]를 참조하였다. 해당 자료를 통해 2005년 ..

Intro.최근 들어 스타트업을 주요 커리어 중 하나로 생각하는 사람들이 늘고 있다. 스타트업에서 커리어를 시작하는 경우도 많고, 대기업을 다니다가 스타트업으로 이직하는 경우도 많다. 코로나 발 양적 완화로 인한 거품들이 꺼짐과 동시에 스타트업에 대한 환상도 많이 깨지고 있긴 하지만, 스타트업은 스톡옵션 대박, 수평적 조직 문화, 빠른 성장 등을 추구하는 많은 이들에게 여전히 매력적인 직장이다. 이번 글에서는 스타트업에 입사하는 개인이 스톡옵션을 통해 어느 정도의 수익을 기대할 수 있는지에 대해 분석해보려고 한다. 또한, 스톡옵션 외에 스타트업 입사를 통해 얻을 수 있는 다른 장점들에 대해서도 써보려고 한다. 스톡옵션을 통한 스타트업 임직원의 기대 수익 우선 같은 스타트업이라고 해도 워낙 다양한 케이스가..

이 책은 홍진채 대표의 '거인의 어깨'에 나온 유명한 투자가 필립 피셔에 대해 읽어보다가 흥미가 생겨 읽게된 책이다. 워렌 버핏도 자신의 스승이라고 할 정도로 유명한 투자가이며, 홍진채 대표도 본인의 투자 스타일은 필립 피셔 스타일이라고 할 정도로 홍 대표도 매우 존경하는 인물이다. [책 리뷰] 거인의 어깨 1, 2- 홍진채이 책은 내가 예전에 읽었던 '주식하는 마음'을 지은 라쿤자산운용 홍진채 대표님이 쓰신 책이다. 홍진채 대표님이 '거인의 어깨'라는 책을 지었다는 것은 알고 있었는데, VC 교육에서 만난 분이thehardthing.tistory.com 책에는 투자 대상 기업을 찾기 위한 15가지 포인트를 얘기하며, 해당 회사의 주식을 언제 살 것인지, 또는 언제 팔 것인지에 대해서도 얘기한다. 또한 ..

Intro.최근 엔젤로보틱스라는 기업이 상장했다는 소식을 들었다. KAIST 교수님이 대표로 계신 로봇 기업인데, 공모가 기준 시총 2,800억으로 상장하여 상장 첫 날 기업가치 1조를 돌파하기도 했다. 벤처투자자로서 좋은 기업을 발굴한다는 것은 결국 이렇게 높은 가격에 상장할 수 있는 기업을 찾는 것과 동일한 경우가 많다. 그러다보니 상장하는 기업들이 어떤 평가를 받으며 코스닥에 데뷔하는지에 대해 항상 많은 관심을 갖게 된다. 특히 나의 주요 관심사인 기술 기업 (딥테크 스타트업)들은 특례 절차에 의해 상장하는 경우가 많은데, 특례 상장 기업들의 공모 시총은 항상 주의깊게 보는 편이다. 한번 이를 정량적으로 정리해보고자 한국거래소에서 관련 자료를 찾아 역대 모든 특례 기업들의 공모 시총을 분석해 보았다..

어제 19학번 학부생 후배 2명을 만나 함께 저녁을 먹었다. 축구 동아리 후배들인데, 작년 주장과 올해 주장을 함께 만나 작년 주장에게 수고했다는 말을 전함과 함께 올해 주장에게는 수고를 부탁한다는 말을 해주었다 (우리 동아리는 학기 별로 OB-YB전 등의 행사와 더불어 여러 대회를 참석하다보니 주장이 수고할 일이 많다). 내가 06학번이라 띠동갑이 넘어가는 학부생들과는 밀접하게 얘기를 할 일이 많지 않다보니 저녁을 먹으며 요즘 대학생들이 어떻게 사는지, 어떤 걱정을 하는지 들어볼 수 있어 나에게도 매우 재밌는 시간이었다. 먼저 첫 만남부터 나에게는 약간의 충격이었다. 새로 주장을 맡게된 친구의 팔 양쪽에 문신이 있는 것이다. 한 쪽엔 15cm 정도 되는 길이의 그림, 한쪽엔 5cm 정도 길이의 레터링으..

지난 주 (2.19-23)와 금주 (2.27-29)에 걸쳐 벤처투자 전문인력 양성 교육에 참가하였다. 첫째주는 합숙, 둘째주는 출퇴근을 통해 진행되는 교육 과정으로, 벤처투자 전문가 육성을 위해 실무에 적용 가능한 지식과 업무 사례에 대한 내용을 배우게 된다. 자세한 교육 과정 및 일정은 한국벤처캐피탈연수원 홈페이지 (https://edu.kvca.or.kr/)에서 확인할 수 있다. 업계의 선배 심사역분들과 변호사, 변리사 분들의 강연도 물론 좋았지만, 아무래도 현직 VC 대표님 (LB인베 박기호 대표님, 유안타 정영관 대표님 등) 들의 강의가 인상적이고 마음에 깊게 새겨진 것들이 많았다. 교육 과정에서 느낀 점들을 몇 가지 정리해보면 아래와 같다. 1. 심사역 개개인 전문성의 강화 기존 국내 VC들은 ..