KB증권 네오 클라우드 기업 리서치 리포트

https://kbthink.com/securities-view.html?docId=20250922170046990K

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[네오 클라우드] AI 2.0 인프라 시대 개막, 수혜주/ETF 제시

최근에 포트폴리오 기업 중 하나가 네오 클라우드 기업과 연관되기도 하고, 또 관련 분야 국가 과제 기획위원에 참여하기도 해서 관련 증권사 리서치 리포트를 읽어보았다. 저 레포트가 나올때만 해도 (2025년 9월) 지속적인 GPU 데이터센터 투자 증가에 따라 관련 기업 (코어위브, 네비우스 등)의 주가가 치솟고 있었는데, 최근 데이터센터 건설 지연 소식이 전해지면서, 주가가 폭락중이다. 

국가 과제 평가 위원 및 기획 위원 참여하면서 느낀 점

네오 클라우드란 기존 클라우드 서비스(AWS, 구글, 마이크로소프트 등)가 cpu를 포함한 다양한 기능을 제공하는 것과 달리 AI를 위한 GPU에 특화된 클라우드 서비스를 말한다. 해당 리포트는 200페이지가 넘는 분량인데, 단순 네오클라우드 업체 뿐만 아니라 AI 인프라 관련 기업과 전력 관련 기업까지 포괄적으로 다룬다. 매우 포괄적인 내용을 상세하게 다룬 레포트 덕에 관련 산업에 대한 이해도를 높일 수 있었다. 

 

내가 이 리포트를 읽으면서 느낀 점은 최근 깐부 회동을 통해 NVIDIA GPU 26만장을 국내에도 도입하기로 했는데, 해당 GPU를 효율적으로 운영할 HW/SW나 전력이 있을지, 없다면 이 수혜를 누가 누릴 것인지에 대한 고민이었다. 위에서 말한 내 포트폴리오 기업이 GPU 운영 분야에 속해있어서 주요 수혜자가 될 것으로 (희망회로를 돌리며) 생각되고, 네트워크 및 스토리지 관련 HW, SW, 전력 관련 기업들도 수혜가 있을 수도 있다고 생각된다. 다만, 어떤 영역에서는 국내 업체가 수혜자가 되고, 어떤 영역에서는 해당 리포트에서 다룬 해외 선두 기업이 될지는 판단이 어렵다. GPU 데이터센터 확장과 관련한 기회는 지속적으로 성장할 수 밖에 없는 영역이라 계속 관심을 갖고 봐야할 것 같다.