하드씽

AI 인프라 경쟁에서 소프트웨어의 구조적 역할

J Park — Fri, 8 May 2026 22:37:51 +0900

https://spri.kr/posts/view/23966?code=data_all&study_type=issue_reports

AI 인프라 경쟁에서 소프트웨어의 구조적 역할 - SPRi

2026년 전 세계 AI 지출은 2.5조 달러에 이를 전망이며, 그중 절반 이상이 서버·가속기·데이터센터 등 인프라에 집중된다. 이 투자의 중심에 NVIDIA GPU가 있으며, 데이터센터 GPU 매출의 약 86%를 차지

spri.kr

소프트웨어정책연구소에서 발간한 글이다.

AI에 천문학적인 투자가 이뤄지면서 다양한 AI 반도체 스타트업들도 많은 관심을 받고 있는데, 그 과정에서 단순히 HW뿐만 아니라 다양한 SW 스택의 개발도 중요하다는 글이다.

주요 AI HW별 SW스택 정리 (출처: AI 인프라 경쟁에서 소프트웨어의 구조적 역할, 소프트웨어정책연구소)

AI SW계층은 AI 모델을 설계하는 '프레임워크', 프레임워크에서 표현된 연산을 분석하여 HW 타겟에 맞는 최적화, 실행 코드를 생성하는 '컴파일러', 특정 HW 아키텍쳐에 맞게 사전 최적화된 고성능 커널 함수의 집합인 '가속 라이브러리', 운영체제와 HW를 연결하는 최하단 계층인 '드라이버/런타임'으로 나뉜다. NVIDIA는 오랜시간 이러한 SW 계층에 투자를 하였고, 이것을 CUDA라는 생태계로 만들어 NVIDIA GPU에 모든 사용자들을 종속시킨 것이다. 저자들 단순히 HW에 대한 투자를 넘어서 이러한 SW계층에 대한 장기적 투자가 이루어져야지만 HW 또한 실제 현장에서 쓰일 수 있다고 말한다.

나도 AI 인프라 SW의 경우엔 평소 접할 일이 없어 이해도가 떨어졌는데, 각 계층의 역할에 대해 상세히 이해할 수 있어 재밌게 읽었다. 대부분 AI HW기업이 자체적으로 개발하거나 오픈소스 프로젝트로 진행되는 경우가 많아, 관련 스타트업도 별로 없어보여 새로운 투자기회를 찾지 못한 점은 아쉬웠다. 다만, 저자도 언급하다시피 앞으로 추론 성능이 중요해지는 만큼, 이에 특화된 HW, SW기업이 나올 여지는 많을 것으로 생각된다.

[책 리뷰] 유혹하는 글쓰기 - 스티븐 킹

J Park — Fri, 24 Apr 2026 22:48:29 +0900

미국의 유명 공포 소설 작가 스티븐 킹의 소설을 쓰는 법에 관한 책이다.

대학원을 거치면서 논문도 많이 쓰고, 현재 회사에서도 투심 보고서 등 다양한 글을 쓰면서 어떻게 글을 쓰면 좋을지에 대한 고민을 항상 하게 된다. 누군가 이 책에 대해 추천을 한 것을 메모장에 적어두었다가 서점 가판대에서 보고 생각나서 구매를 했다. 다만 소설을 쓰는 법에 관한 내용이라 내가 쓰는 종류의 글에 직접적으로 도움이 되진 않았지만, 흥미로운 내용이 많이 있었다.

스티븐 킹은 소설을 쓸 때 전체 줄거리를 정해놓는다기보다는 특별한 하나의 상황을 생각하고, 이를 통해 책을 써나간다고 한다. 예를 들어 '작가를 납치한 정신병에 걸린 여자 사생팬'라는 하나의 상황을 가정하고, 이를 통해 전후 줄거리를 붙여나간다는 것이다. 다만 중요한 것은 상황에 맞는 진실한 이야기를 전달해야하는 것이라고 얘기한다. 작가는 소설은 지어내는 것이 아니라 오히려 화석처럼 발굴된다는 표현을 하였는데 참 신선했다.

또한, 유명 작가임에도 불구하고 '글쓰기는 인간의 일이고 편집은 신의 일이다'라는 표현을 하며 편집자를 고평가한 것도 인상적이었다. 아무래도 세계적으로 유명한 작가이니 강한 고집을 갖고 있을 것이라 생각했는데, 편집자의 의견을 매우 신중하게 받아들인다는 것이 의외였다. 또한, 글을 작성하면 항상 첫번째 독자인 아내에게 보여줬다고 하는데, 본인이 의도한 웃음 포인트에서는 아내의 웃음을 기다리거나, 혹평을 받게 되면 항의를 하면서도 어쩔수 없이 이를 받아들여 수정을 하는 모습에서 유명 작가의 인간적인 면모를 느낄 수 있었다. 이외에 퇴고하는 법, 부사를 쓰는 법, 묘사를 하는 법. 대리인을 구하는 법 등 다양한 실무적인 조언과 매일 글쓰기와 읽기를 해야한다는 등 다양한 조언이 있다.

이번에 스티븐 킹의 작품 목록을 봤는데, 본 작품이 '쇼생크 탈출' 영화 하나만 있었다. (사실 쇼생크 탈출이 소설 원작인지도 몰랐다.) 아무래도 공포 소설을 따로 본적이 없어서 그런 것 같고, 이번 기회에 가장 유명한 공포 소설을 한번 봐볼까 한다.

[책 리뷰] 투자, 진화를 만나다 - 풀락 프라사드 저

J Park — Mon, 30 Mar 2026 21:21:19 +0900

투자를 진화론에 비유하여 기업 투자 방법에 대해 정리한 글이다. 저자는 인도 상장 기업을 대상으로 투자를 하는 자산운용사 대표로 15년간 연 20% 이상의 실적을 거두었다고 한다.

(책을 보면 덩치 큰 인도 아저씨가 연상되는데 아래 Youtube 썸네일 사진을 보니 매우 스마트한 인상이다 ㅎㅎ)

https://www.youtube.com/watch?v=SLQafQ9hiE4

크게 3가지 파트로 나뉘어져 있으며, 1부에서는 투자에서 위험을 피하는 법, 2부에서는 투자 기업을 선택하는 법, 3부에서는 대상 투자 기업을 매수하는 법을 설명한다. 큰 맥락은 워렌 버핏의 투자 철학과 유사한데 다양한 생명체들이 진화의 결과로 살아남았으니, 투자 또한 이러한 생명체들의 진화 방법을 모사하면 투자 시장에서 장기간 살아남을 수 있을 것이라는 얘기다. 1부는 생명체들이 위험을 회피하는 방식으로 진화한거처럼 투자에서도 기본적인 생존을 위해서는 위험을 피하는 것이 가장 중요하다고 말하며, 2부에서는 다양한 진화의 예시를 설명하며 기업을 선택하는 방법에 대해 설명하는데 주로 역사적으로 높은 ROCE (Return on Capital Employed, 투하자본수익률)를 보이는 기업을 선택하라고 얘기한다. 3부에서는 좋은 기업을 지속적으로 팔로우하면서 특정 이벤트 (금융 위기, 코로나 등)가 발생하여 낮은 가격에 도달하면 매수해야된다는 것이 주된 내용이다. 참고로 저자는 한 번 투자하면 평생 보유할 생각을 가져야하므로 매도 방법에 대한 내용은 자세히 나와있지 않다.

전반적으로 투자를 진화에 빗댄 것이 흥미롭긴 하나, 전반적으로는 워렌 버핏의 '가치 투자론'과 유사한 관점이어서 어떻게 보면 새로운 내용이 없다고 생각할 수도 있을 것 같다. 다만, 많은 책들이 경제적 해자를 얘기하며 '네트워크 효과', '전환 비용', 'IP' 등의 추상적 얘기를 하는 것에 비해, 본인들이 사용하는 ROCE라는 지표를 제시한 것은 기업 분석을 하는 관점에서 이해하기 편했다. 하지만 저자도 책에서 자주 언급하듯이 이러한 방식의 투자가 적용되는 분야가 있고, 성장주 투자나 벤처투자처럼 리스크가 큰 투자는 이러한 방식의 투자가 적용되지 않으니, 내가 하는 일인 스타트업 투자에 해당 방식을 당장 적용하기는 어려울 것 같다. 또한, 한 번 매수를 위해 몇 년, 혹은 10년 이상의 기간 동안 적정 가격이 오기를 기다려야 하는데, 이게 일반적인 관점에서는 정말 큰 인내력을 필요로 하여 많은 사람들이 적용하기엔 쉽지 않은 일이 것이라고 생각되었다.

벤처투자를 업으로 삼으며 다양한 투자 관련 책들을 읽어왔다. 다만, 전통적 가치 투자 관련 책들은 읽으면 읽을 수록 벤처투자와는 거리가 있다는 생각이 들게 된다. 이런 책들을 읽으면 눈만 까다로워져서 오히려 투자에는 방해가 되는 것 같기도 하고...ㅜㅜ 앞으론 가치투자 외에도 좀 더 벤처투자 관련 책들을 찾아서 읽어봐야될 것 같다.

[책 리뷰] 테이블 포 투 - 에이미 토울스 저

J Park — Fri, 27 Feb 2026 14:07:00 +0900

'모스크바의 신사'의 저자 에이미 토울스가 쓴 중/단편 소설 모음집인 '테이블 포 투'이다. 정확하게는 뉴욕을 배경으로 한 6개의 단편소설과 LA를 배경으로 한 1개의 중편소설이 실려있다. 모스크바의 신사에서도 그랬지만, 왠지 모르게 귀엽고 흥미로운 등장인물들의 행동은 책에서 눈을 떼지 못하게 하며, 나도 소설 속의 배경에 들어가서 등장인물들과 같이 얘기를 나누고 싶게 만든다. 영문학을 전공했지만, 졸업 후 오랫동안 금융계에서 일한 저자의 이력 또한 흥미롭다. 다른 작품들도 또 읽어보고 싶게 만드는 책이었다.

[책 리뷰] 모스크바의 신사 - 에이모 토울스 저

저자 소개: '에이모 토울스'라는 작가로 뉴욕 월스트리스에서 투자전문가로 20년 동안 근무하다가 전업 작가로 직업을 바꾼 사람. 1년의 독서와 4년의 집필을 통해 1권씩 책을 써나가는 집필 방식

thehardthing.tistory.com

파네시아 기술 리포트 (Compute Can’t Handle the Truth: Why Communication Tax Prioritizes Memory and Interconnects in Modern AI Infrastructure)

J Park — Mon, 26 Jan 2026 22:13:35 +0900

링크드인에서 우연히 파네시아의 기술리포트를 보게 되었다. 파네시아는 카이스트 교수님께서 만드신 CXL 반도체 스타트업인데 누적 1,000억원 수준의 투자를 받을 정도로 많은 기대를 받고 있는 회사이다. 나는 기존에 CXL 반도체라는게 정확히 어떤 역할을 하는지는 몰랐는데 해당 레포트를 읽어보며 AI 인프라의 세계 및 CXL 반도체의 역할에 대해 많은 이해를 할 수 있었다. (교수님이 쓴 글이라 그런지 긴 분량임에도 읽기가 매우 편했음)

https://panmnesia.com/news/kr/2025-07-29-tech-report-kor/

Newsroom | 한국어 - Panmnesia

파네시아, 차세대 AI인프라 관련 기술백서 공개... CXL을 활용해 NVLink, UALink, HBM 등 차세대 연결/메모리 기술 통합하는 슈퍼클러스터 구조 제안 파네시아가 AI 인프라 설계에 대한 비전을 담은 기술

panmnesia.com

100페이지가 넘는 글이라 많은 내용이 담겨있긴 하지만 간단히 요약을 하면

- 현재 LLM에 많이 쓰이는 언어모델은 트랜스포머 모델에 기반함

- 해당 모델의 성능 확보를 위해 KV 캐싱 (Key Value Caching)과 검색 기반 생성 (RAG, Retrieval-Augmented Generation)이 사용됨

- KV 캐싱은 이전에 만들어진 결과를 재사용하여 추론 성능 개선이 가능하지만, GPU 메모리 사용량 증가라는 단점이 있음

- RAG 방식은 추론 과정에서 외부 지식을 실시간으로 결과에 반영하여 환각 현상을 줄여주지만, 추가 연산과 메모리 자원을 요구하여 네트워크 지연을 만듦

- 이와 같이 AI 전체 시스템의 효율적 연산을 위한 방법들이 메모리와 네트워크에 부담을 주어 전체 시스템의 비효율을 만들고 있음

- CXL (Compute Express Link) 기반의 아키텍쳐는 AI 워크로드 특성에 맞게 인프라의 CPU, GPU, 메모리, 네트워크를 독립적이면서도 개별적으로 확장 가능한 구조를 가능케함

- 이에 따라 CXL 반도체는 AI 전체 시스템의 연산 처리량, 메모리 용량 및 대역폭, 네트워크 등 다양한 영역에서의 성능 향상을 달성함

기존의 CPU 구조와 차별된 CXL 기반의 CPU 구조 (출처: 파네시아 기술 리포트)

최근 2-3년 동안 AI에 대한 관심 증가와 함께 NVIDIA는 압도적인 독점력을 바탕으로 성장을 기록했다. 이에 대한 반작용으로 NVIDIA를 대체할 AI 가속기 뿐만 아니라 CXL, DPU 등 다양한 Fabless 스타트업이 등장하고 있고, 파네시아도 그 중 하나이다. 작년이 NVIDIA의 한 해 였다면 올해는 탈 NVIDIA의 해가 될 것이라 말하는 사람들도 있다. 이런 AI 인프라의 변화속에서 생태계가 또 어떻게 변화할지, 어떤 기업이 해당 생태계에서 새롭게 주목을 받을지 기대가 된다.

p.s. 제목 'Compute Can’t Handle the Truth'가 아마 '어 퓨 굿 멘' 영화 명장면의 대사를 따온 것 같은데 나도 좋아하는 영화라 내용이 더 맘에 들었다. 역시 논문 제목은 문장으로 지어야 멋있는 것 같다...ㅎㅎ

[책 리뷰] 당신 인생의 이야기 - 테드 창 저

J Park — Tue, 20 Jan 2026 21:03:51 +0900

SF 소설 작가인 테드 창의 단편 모음집이다. SF 소설이라는 장르를 접해보고자 하는 마음에 이 분야 유명 작가인 테드 창의 책을 골랐다. 저자는 다양한 과학적 이론에 기반하여 새로운 세계관을 만들고 이를 흥미롭게 풀어갔다. 다만 나는 아바타, 반지의 제왕 등의 유명 SF 영화에도 흥미를 못 느껴서 그런지 감동이 덜 했다. 다만, 2002년 작이어서 20년이 넘게 된 책임에도 불구하고, 요즘 유행하는 AI의 기반이 된 인공 신경망 (neural network), 나노 소재 등을 다룬 저자의 안목은 훌륭하다고 느꼈다. 그래도 내 취향은 아니어서 마땅히 더 쓸 말이 없어서 독후감은 여기까지!

좋은 스타트업 투자심의 보고서는? (feat. 상장 주식 리서치와의 차이점)

J Park — Mon, 12 Jan 2026 22:56:12 +0900

VC를 하며 스타트업을 만나고 여러 미팅을 통해 해당 기업에 대한 정보를 얻고, 이후 실제 투자를 수행하기까지 해당 스타트업에 대해 다양한 분석을 하게 된다. 이 과정에서 다양한 분석의 결과물을 투심 (투자심의) 보고서의 형태로 정리하여 투심위 (투자심의위원회)를 통해 보고를 하고 이를 통해 실제 투자가 집행되게 된다. 물론 투심위 전에 투심위원분들에게 조언도 얻고 대화도 나누며 빠뜨린 분석 요소가 없을지 살펴보긴 하지만, 혹시라도 보고서에 부족한 내용은 없는지, 혹은 내가 실사 과정에서 놓친 것들은 없는지 항상 걱정이 된다. 최근 vip 자산운용에서 운영하는 유투브에서 기업 분석 보고서에 들어갈 내용을 체크리스트로 정리한 것을 보았다. 이를 보며 스타트업 투자를 위한 투심보고서와는 어떤 차이점이 있을지, 그 차이가 나는 이유는 무엇인지 정리해보았다.

좋은 분석 보고서에 대한 체크리스트 (출처: VIP 자산운용 유투브)

공통적으로 중요하게 들어가는 내용
- 회사의 근원적인 경쟁력: 투심 보고서에서도 핵심적인 내용이다. 회사 수익 창출의 근본적인 원인 (기술력, 원가 경쟁력, IP 등) 에 대해 분석하는 내용을 담는다.
- 경쟁사의 동향, 회사의 경쟁력과 차별성: 타 경쟁사 대비 어떤 차별점이 있는지를 분석하는 내용으로 투심 보고서에도 필수적인 내용이며, 단순 스타트업과의 비교 뿐만 아니라 다양한 국내, 글로벌 상장 기업과의 비교도 필요하다.
- 근거있는 투자 포인트: 근원적인 경쟁력, 시장의 변화, 제품 경쟁력 등 다양한 투자포인트를 담고 이를 보고서 전반에 잘 녹여내야 한다.
- 밸류에이션: 투심 보고서에도 현재 밸류에이션과 상장 혹은 M&A 등의 Exit 시점에서의 밸류에이션을 통해 예상 수익률을 계산하게 된다.
- CEO와 히스토리 분석: 대표의 이력, 회사의 이력, 다양한 reference check 내용이 들어간다.
덜 중요하게 다뤄지는 내용
- 다운사이드와 업사이드: 물론 리스크에 대해 분석을 하지만 가격에 대해서는 성장한다는 가정이 주를 이루기기 때문에 많은 경우 Exit 시점에서 밸류에이션 상승에 기반한 예상 수익률에 초점을 맞춘다.
- 가격 오류와 리스크: 상장 주식 투자와 VC 투자의 가장 큰 차이는 유동성 및 정보 비대칭 여부이다. 비상장 회사의 주식은 공개적으로 거래되는 가격이 존재하지 않는다. 이에 따라 현재 가격이 왜 내재 가치보다 낮은지 등에 대한 가격 오류에 대한 내용은 다루지 않는다.
- 가격 오류의 해소방법과 촉매: 가격 오류에 대한 내용이 없어서 해당 내용도 없다. 다만, 가격이 상승한다는 근거를 설명하기 위해 산업 분석을 통한 산업 지형 변화, 제품의 경쟁력 등에 대해 다룬다.
- 정보 우위와 분석 우위: 해당 내용도 결국 가격 오류에 대한 내용이라 투심 보고서에는 없는 내용이다.
- 가독성을 높일 시작자료: 기본적으로 시각 자료가 좋으면 당연히 좋겠지만, 가격에 흐름 같은 그래프가 많지 않다보니 중요성이 상대적으로 떨어진다. 다만 다양한 기술적인 내용을 설명하기 위한 목적의 시각적인 자료가 첨부되면 좋다.
- 단기-중기-장기 매매 전략: 주로 상장 등의 Exit 시점에 파는 경우가 많기 때문에 단기-중기-장기 매매 전략에 대한 내용도 없다.
- 회사의 지배 구조와 지분 구조: 지분율도 중요하지만, 지배 구조와 지분 구조는 단순한 경우가 많아 핵심 내용이 아닌 경우가 많다.
- 재무상태표 분석: 후기 스타트업이면 다르겠지만, 대부분 적은 자산을 가진 기업이기 때문에 핵심 내용은 아니다.
추가적으로 들어가는 내용
- 산업 분석: 아무래도 기업 보고서는 기업 분석에 치중하다보니 산업 분석 내용이 없고 따로 산업 분석 보고서가 있는 경우가 많다. 투심 보고서는 해당 기업이 속한 전체 산업 및 밸류체인 등을 이해하기 위해 상세한 산업 분석이 필수적이다.
- 고객 분석: 스타트업은 아직 확보된 고객이 적고 새로운 영역을 개척하는 경우가 많다보니 해당 고객을 상세히 분석하는 것이 중요하다. B2B 제품이라면 어떤 밸류체인상에 속한 기업인지, 대상 회사와 어떤 관계인지 등을 알아야하고, 해당 기업 담당자와의 인터뷰를 통해 해당 회사 및 회사의 제품의 경쟁력에 대한 깊은 이해 또한 필수적이다.
- 제품 분석: 물론 증권사 리서치에도 제품에 대한 분석이 들어가지만, 투심 보고서에는 제품의 기능에 대해 더욱 상세한 분석이 들어가게 된다. 해당 제품이 어떻게 고객의 pain point를 해결하는지, 어떤 기술적 차별성이 존재하는지, 그 차별성이 왜 다른 경쟁사가 단기간에 구현이 어려운지 등을 자세히 분석하게 된다.

위와 같이 투심보고서와 equity research가 근본적으로 차이가 나는 이유는 상장주식의 경우 공개적으로 거래가 되고 대부분의 정보가 공개되어있기 때문에 '내가 남들이 모르는 어떤 것을 알고 있는지'가 중요하고, 매수와 매도가 쉽기 때문에 업사이드, 다운사이드 가격 밴드에 대한 설정도 중요하다. 하지만 스타트업 투자는 정보 비대칭이 심하고, 투자 접근성도 낮기 때문에 '내가 남들보다 뭘 더 아는지'보다는 시장 및 산업의 변화, 회사 및 제품의 경쟁력 등에 대한 분석이 더욱 중요하다. 또한, 경영진 및 주요 구성원 인터뷰를 통해 팀의 경쟁력 및 리스크에 대해서도 파악해야하며 (다만 인터뷰시 특정 요소는 정성적인 부분도 있어 투심 보고서에 들어가기 어려운 부분도 있다.), 고객 인터뷰를 통해 산업에 대한 이해 및 제품의 핵심 경쟁력에 대해서도 상세히 이해할 필요가 있다.

투자의 3가지 공리 (from 월가아재 유투브)

J Park — Fri, 9 Jan 2026 21:12:30 +0900

월가아재 유투브에서 다른 영상들을 보다가 인상적인 영상이 있어서 기록용으로 또 작성.

월가아재는 투자에 있어 확률의 우위, 자금의 우위, 절제의 우위 3가지 공리가 있다고 한다. 공리라는 것은 '증명없이 참으로 받아들이는 명제'라는 뜻인데, 여기서 말하는 공리는 투자를 함에 있어서 가장 밑바탕에 가지고 있어야하는 사실 정도로 이해하면 될 것 같다.

첫번째 확률의 우위란 모든 투자 의사 결정이 확률적이라는 사실을 이해하고 투자해야한다는 것이다. 언제나 높은 수익률을 거두는 투자자는 희소할 것이다. 그렇기 때문에 투자를 함에 있어 지속적 분석을 통해 투자 성공 확률을 높여가며 다양한 분산 투자를 통해 확률적 우위를 확보해야하는 것이다.

두번째 자금의 우위란 어느 정도 자금력이 있는 상황에서의 투자가 필요하다는 것이다. 위에서 말한 첫번째 공리인 확률적 우위를 위해서는 분산 투자를 해야하는데 이를 위해서도 사실 어느 정도 수준의 자금이 필요하다. 또한, 자본이 부족한 상황에서는 일확천금을 노릴 수 밖에 없는 사람의 심리적인 요소도 존재한다. 복리의 마법이 큰 효과를 발휘하려면 일정 수준 이상의 자본이 쌓여야 한다는 것이다.

세번째 절제의 우위란 위와 같은 공리를 알고서도 실제 이를 실천까지 이어지는 경우가 극히 드문데, 이는 투자 과정, 혹은 투자 이후 다양한 유혹을 뿌리치기 힘들기 때문이다. 투자의 경우 특히 주위에 다양한 정보도 많고, 주위에 돈 벌었다는 사람들을 보며 흔들리게 마련이다. 이를 뿌리치고 절제의 우위를 확보하기 위해 체력 관리, 도파민 관리, 타자화가 필요하다고 말한다.

위를 읽고 보면 투자를 잘하기 위한 분석 능력을 갖췄다는 전제 하에 확률의 우위라는 것이 투자의 바탕이고, 이를 바탕으로 자금력을 쌓아 투자를 하게 되는데, 이를 위해서는 절제력이 있어야 가능하다는 얘기이다. VC 업계 또한 워낙 주변에 들리는 얘기도 많고, 돈 벌었다는 사람, 신기술을 개발했다는 회사 등 많은 정보가 오가는 곳이다. 이 안에서 나 스스로 어떻게 절제의 우위를 갖추면서도 분석 능력을 키워갈지에 대해 다시 한 번 생각해보는 계기가 되었다.

부를 축적하기 위한 4가지 요소 (from 월가아재 유투브)

J Park — Wed, 17 Dec 2025 00:53:14 +0900

https://www.youtube.com/watch?v=rer9N0dO9hg

'월가아재의 과학적투자'라는 유투브에서 본 경제적 자유를 위한 4가지 요소라는 영상을 보고, 매우 인상적이라 기록용으로 남긴다.

4가지 요소는 실력, 리스크, 비효율성, 시간이며 각각을 설명하면

1. 실력: 연봉 상승이나 재테크 등을 위한 본인의 실력을 쌓기

2. 리스크: 불확실성이 높은 커리어, 자산에 투자하기

3. 비효율성: 시장의 비효율성을 해결함으로써 생기는 퀀텀점프

4. 시간: 복리의 마법

와 같다.

해당 영상 요약은 아래와 같다

예전에 해당 채널에 홍진채 대표가 나온 것을 보고, 그 분이 아무 채널에나 나오진 않을거 같아서 해당 유투버도 보통 사람은 아니겠구나라는 생각은 했지만, 여러 영상을 보며 내공이 깊은 사람이라는 것을 느꼈다. 해당 영상은 특히 나도 머리속에 가끔씩 떠도는 생각이었는데 이를 명확하게 정리한 영상을 보면서 여러 생각을 하게 되었다. 꼭 부자가 된다기보다는 삶을 살아가면서 머리 속에 두고 살아야겠다는 생각을 했다.

검토 철회한 회사의 투자 유치 소식을 접하며

J Park — Wed, 10 Dec 2025 02:01:52 +0900

올해 초 pre-ipo 단계 투자 검토를 하다가 최종적으로 검토 철회를 한 회사가 결국 투자 유치를 했다는 뉴스를 접했다. 검토할 당시에도 좋은 경영진에 훌륭한 기술력, 지속적 성장을 하고 있는 회사라 많은 관심을 갖고 오랫동안 검토를 하다가 결국 밸류가 많지 않아 드랍을 했다. 기사를 보니 꽤나 큰 하우스들로만 투자가 이루어져 좋은 투자 건을 놓친 것 같아 아쉬운 마음이 들었다 (당연히 스타트업에게는 너무도 축하할 일이지만). 기사를 통해 본 올해 실적으로는 연초 검토 당시 회사가 말했던 실적과 일치하는 수준이었다. 사실 스타트업이 연초 예상만큼 매출을 달성하는 것도 쉽지 않은 것이라 대단하긴 하지만, 실적 추정에 있어 변수를 줄만한 요소는 없어보였다. 내가 놓친 게 있는 것인지, 이번에 투자하는 회사들이 놓친 게 있는 것인지, 내부적으로 신사업이 급격한 성장을 하는 것인지, 아니면 외부 환경 (공모 시장, 관련 테마에 대한 시장의 반응 등)이 변한 것인지 등등 여러 생각이 들었다.

사실 투자사들이 보는 눈이 비슷해서 내가 좋다고 생각하는 회사는 다른 투자사들도 좋다고 생각하고, 내가 투자 매력도가 떨어진다고 생각하면 다른 투자사들도 비슷하게 생각하는 경우가 많다. 그러다보니 투자 라운드가 열렸을 때 내가 검토 철회한 경우에 투자 라운드 자체가 성사되지 않는 경우가 많았다. 그런데 가끔 내가 검토 철회를 했는데 인기가 많거나, 내가 좋다고 생각하는데 다른 사람들은 별로라고 생각하는 경우에는 많은 생각이 들곤 한다. 차라리 내가 좋다고 생각했는데 다른 사람들이 별로라고 생각하면 다행이다. 다른 사람들의 이유를 듣고, 향후 투자에 이를 반영하면 되기도 하고, 어차피 나 혼자 좋다고 생각하는 건은 내부 투심에서도 걸러지니 투자 집행으로 이어지지 않기 때문이다. 하지만 내가 별로라고 생각했는데, 투자 유치 소식이 나오는 회사들을 보면 나의 투자 선구안에 대한 스스로의 의심이 깊어지며 이번처럼 많은 생각이 든다.

어쨌든... 아쉬움은 뒤로 하고 올해를 잘 마무리하며 내년엔 더욱 좋은 회사를 열심히 찾아다녀봐야겠다...!!